Одной из первых попыток предсказать банкротство с помощью проанализированных коэффициентов считается работа В. Бибера. Бибер проанализировал 30 коэффициентов для группы компаний за пятилетний период, половина из которых обанкротилась.
Он разделил все коэффициенты на шесть групп, и его исследование показало, что наиболее важными для прогнозирования являются коэффициенты, характеризующие соотношение между притоком денежных средств и заемными средствами.
В настоящее время для диагностики вероятности банкротства используются различные прикладные подходы
а) анализ широкой системы критериев и характеристик,
б) ограниченный набор показателей
Все модели можно условно разделить на две группы
Z= -0. 3877 — 1. 0736*KTL + 0. 579*ZK/P, (1)
Где KTL — показатель текущей ликвидности,
Z> если 0, то вероятность банкротства высока; Z
— Для АО, акции которого котируются на рынке, рассчитывается пятифакторная модель.
Z=1. 2*x1 + 1. 4*x2 + 3. 3*x3 + 0. 6*x4 + 1. 0*x5, (2)
Z2. 99 — максимальная вероятность неплатежеспособности 10%,
— 5-факторная модель для ЗАО или компаний, акции которых не котируются на рынке:.
Z = 0. 7*x1 + 0. 8*x2 + 3. 1*x3 + 0. 4*x4 + 1. 0*x5, (3)
Модель Альтмана также может быть использована для диагностики риска банкротства на периодах более одного года, но точность в этом случае снижается.
Таблица 1 — Сравнение расчетных и стандартных данных
Количество банкротств за пятилетний период
Группа 1 — денежный поток; Группа 2 — маржа чистой прибыли; Группа 3 — отношение долга к общим активам; Группа 4 — отношение денежных средств к общим активам; Группа 5 — отношение денежных средств к краткосрочной задолженности.
По результатам сравнения коэффициентов и нормативных коэффициентов составляется электронная таблица.
3 Модель Дж. Конана и М. Голдара:.
Q — Рассчитанное значение позволяет определить вероятность несвоевременной оплаты компанией.
y1 — DS + DS/ стоимость активов,
y3 — Проценты по погашению кредитов/БП,
Y5 — Прибыль до налогообложения/ЗК.
Вероятность банкротства определяется в зависимости от значения q (от 0. 164-0, 210).
4. модель наблюдения Чессера определяет, не может ли клиент выполнить условия кредитного договора.
y = -2. 04-5. 24*x1 + 0. 005*x2-6. 65*x3 + 4. 4*x4 + 0. 079*x5 + 0. 102*x6, (5)
p 0. 5 — заемщик относится к группе, не выполняющей условия договора,
Однако помимо этого расчета при выдаче кредита учитывается еще ряд факторов
z = 0. 063*x1 + 0. 092*x2 + 0. 057*x3 + 0. 001*x4, (6)
Z 0. 037 — отсутствие угрозы банкротства, Z< 0,037 - наоборот.
z = 0. 53*x1 + 0. 13*x2 + 0. 18*x3 + 0. 16*x4, (7)
Z 0. 2-высокий, 0. 2< Z < 0,3 - средняя, Z >0. 3-низкий.
7. модель Аргентины — Данная модель учитывает как экономические, так и социальные причины банкротства. Изучение данного подхода начинается с предложения.
— Существует процесс, который приводит к банкротству,
— Этот процесс занимает несколько лет,
— Процедуру можно разделить на три этапа: дефекты, ошибки и симптомы.
При расчете A-score конкретной компании необходимо допустить либо количество баллов, либо 0-среднюю цену, в зависимости от Аргентины. Каждому фактору в каждой фазе присваивается определенное количество баллов, и рассчитывается общий A-score.
Они начали появляться в 1990-х годах, но, поскольку частной собственности не было, они не требовались. Модели Давыдова и Беликова, Сайфулина и Кадыкова — стр.
k = 0. 25*x1 + 0. 1*x2 + 0. 2*x3 + 0. 25*x4 + 0. 1*x5 + 0. 1*x6 (8)
Если ПБ отсутствует, то он равен 0.
Рассчитывается x 1-x6 и сравнивается со скорректированным значением. Нормальные значения: x1 = 0- x2 = 1- x3 = 7- x4 = 0- x5 = 0. 7- x6 = x6 В течение предыдущего периода. Рассчитанное значение k должно быть сравнено с регулируемым значением k для KF>.
2. модель Казанского государственного технического университета. Данная модель основана на ранее разработанной официальной методике 498 (1998), которая утратила официальную силу в 2003 году, докладчик.
— Приводится в главе «Движение капитала».
kcos = sos/zap 0. 1 sos = 3 + 4-1 (sc + d o-va),
— Восстановление платежеспособности или убыток
Если рассчитывается восстановление платежеспособности, то u = 6 месяцев; если рассчитывается потеря платежеспособности, то u = 3 месяца, где t — продолжительность отчетного периода. По результатам расчета начислений составляется заключение о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия. КГТУ предлагает цену КТЛ с учетом отраслей бизнеса и их кредитных рейтингов.