Универ Капитал: Банкротство, Причины И Последствия – Подробный Анализ

Вчера Национальный клиринговый центр (НКЦ) вернул UNIVER CAPITAL 1,2 млрд рублей. Интересно, что сам НКЦ не делал заявления. Брокеры видели, что средства поступают на терминал.

Брокер UNIVER Capital, как и многие другие брокеры, отчитался о финансировании прибыльных сделок клиентов. В результате февральского обвала упала и стоимость ценных бумаг, которые выступали в качестве гарантий по договорам репоссинга. Звонки для покрытия прибыльных сделок. Однако брокер не смог этого сделать, и 25 февраля NCC инициировала для него «расчетный механизм». Это означает, что брокер больше не может сам заключать договоры, но НСПК имеет право действовать от его имени и продавать имущество брокера.

В результате 25 февраля НКЦ начал заключать от имени брокеров договоры репо-пенальти. Они были призваны переместить негативные позиции клиентов брокера. Гарантией по договорам неустойки становились средства массовой информации клиентов брокера, и даже титулы предоставлялись тем клиентам, которые не имели маржинальной задолженности перед брокером. НСПК самостоятельно отбирала титулы.

В НСПК пояснили, что включение титулов «недистанционных» клиентов означало, что брокер не вел с ними отдельных счетов. Один из собеседников «Известий» пояснил, что «все крупные брокеры имеют интегрированные счета, и разделение относится к разделению крупных клиентов».

Почему НКЦ решил вернуть средства?

Возможно, на НКЦ повлияло заявление «Универ Капитала» о собственном банкротстве. Кроме того, было доказано, что NCC использовала активы клиентов брокера в обход очередности, которая должна быть определена в соответствии с законодательством о банкротстве.

Однако после возврата 1,2 миллиарда евро Univer Capital заявила, что банкротство отменено. В ближайшие дни брокер решит вопрос о техническом распределении полученных средств между клиентскими счетами.

Аналитик Людмила Рокотянская, редактор Никита Марычев

«Универ Капитал» не прошел по критериям

Инвестиционный клуб «Универ Капитал» обратился в Центробанк с просьбой прийти на помощь. Регулятор ответил, что такой возможности в законе нет. Брокер обратился в Центробанк после того, как все активы клиентов были заблокированы в секции общих торгов Московской биржи. Неделей ранее Национальный клиринговый центр (НКЦ) по итогам сделки перепоставки продал все инвесторам по минимальным ценам.

Разработать в полноэкранном режиме.

Фото: Анат Ли Жданов, Коммерсантъ.

В письме к Эльвире Набиулиной «Универ Капитал» призвал к финансовому оздоровлению, чтобы избежать банкротства. Однако этот процесс доступен только банкам, заявили в Центробанке. Что теперь будет с деньгами брокеров и инвесторов? Об этом «Коммерсантъ FM» поговорил с начальником управления детализации банка БКФ Максимом Осадчим.

Как Центробанк стабилизирует рынок ОФЗ

После возобновления торгов 21 марта Национальный клиринговый центр продал клиентам «УНИВЕР Капитала» более 1 млрд долларов США. По словам брокера, инвесторы потеряли около 200 млн. Из-за несправедливого ценообразования. И единственная возможность для компании — доказать это в суде, говорит Сергей Новиков, партнер GRM Group. Единственный вариант — разрешить ситуацию в судебном порядке. И в качестве меры универального капитала просить суд наложить временный запрет на использование оставшихся активов.

Почему активность инвесторов на расширенных торгах остается низкой

Мы должны придать этому процессу как можно больше огласки, чтобы все стороны могли понять, что произошло. Это было следствием ошибки брокера или каких-то внешних сил. У меня пессимистичный прогноз. NCC действует в рамках действующего законодательства и может оспорить свои решения, то есть попытаться забрать эти договоры.

Ранее «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности «Универ Капитала» на 11 ступеней. 28 марта стало известно, что ВТБ передал все свои инвестиционные подразделения, включая посредническую и управляющую компании, «третьей стороне». Об этом сообщила пресс-служба банка «Интерфаксу». В феврале ВТБ попал под санкции США и Великобритании, в результате чего компания была вынуждена перевести клиентов с иностранными именами на счетах к другим брокерам.

ЦБ согласился на санацию брокера «Универ капитал»

Компания «Универ Капитал» была вынуждена консолидироваться в конце марта, после того как Национальный расчетный центр заставил ее распродать активы клиентов для погашения долгов. По данным «Москва», брокер задолжал по сделкам, заключенным до начала военных действий на Украине

В Telegram-канале Univer Capital сообщили, что договорились с регуляторами о разработке плана по восстановлению экономики. В составлении плана примут участие руководство Univer Capital и представители клиентов брокера. Шесть из них войдут в состав постоянного наблюдательного совета.

Распределение клиентских активов контролирует аудиторская компания, договор с которой брокер согласовывает с Центральным банком. Она же проверяет правильность распределения сделок по продажам клиентов с 21 марта по 11 апреля.

Спасать «Универ Капитал» пришлось в конце марта. После открытия внутреннего рынка Национальный клиринговый центр был вынужден погасить долги компании за счет продажи клиентских активов. По данным Мосбиржи, брокер задолжал по сделкам, которые завершились до 28 февраля. Он также лишился возможности заключить договор о самостоятельном обращении взыскания. Они были заключены для компании с использованием высоких процентных ставок и заемных средств NCC, и «Универ Капитал» заплатил в клиринговом центре штраф в размере 880,5 млн рублей.

Однако позже NCC вернула эти деньги, чтобы не ухудшать положение клиентов брокера. Убыток только от продажи ОФЗ «Универ Капитал» оценил в 174 млн рублей. Пострадали также еврооблигации — важная часть портфеля инвестора. Впоследствии брокер объявил, что направит в Центробанк заявление о собственном банкротстве. С 12 апреля компания отключена от клиринга на фондовом, биржевом и срочном рынках до полного разрешения ситуации.

В конце марта Центральный банк заявил, что закон предусматривает пакеты мер по спасению банков, страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов. Означает ли это, что «Универ Капитал» станет первым брокером, получившим финансовое «лечение»? Комментирует Евгений Коган, автор Telegram-канала Bitkogan.

Евгений Коган, автор Telegram-канала Bitkogan, комментирует: «Конечно, опыта спасения брокерских компаний нет. За исключением случаев, когда инвестор сам использует кредитное плечо и фактически прибегает к услугам фирмы для совершения покупки». Если говорить с точки зрения регулятора, то невозможно представить, как он будет проводить докапитализацию или спасение. Но даже здесь, поскольку речь идет об инвестиционном бизнесе, теоретически команда инвесторов инициативы может взять ситуацию в свои руки и попытаться использовать рычаги воздействия на компанию. Все это может произойти. Но я, честно говоря, не помню предыдущих. Я очень хорошо помню, как у нас было в 2008 году, потому что, как вы знаете, одна из крупных компаний была куплена у одного банка, другой банк был куплен крупными инвесторами и так далее. У кого не было большого плеча на спине, тот фактически умер».

Ранее брокер обслуживал более 200 000 счетов депо, почти 80% из которых принадлежали частным резидентам. Объем собственных клиентов и ценных бумаг компании оценивался более чем в 40 млрд рублей.

Российский Lehman Brothers: УНИВЕР КАПИТАЛ. Продолжение

История ООО «Универ Капитал» развивается драматично. Всего неделю назад я описывал события, которые привели к тому, что один из менее крупных брокеров, приносящих клиентские активы, получил маржин-колл от Московской биржи. Если вы его потеряли, читайте дальше. Получилось странно: в тот же день Виктор Петров написал свой отличный пост на ту же тему, и я понял, что конкурировать с ним за внимание аудитории SmartLove не имеет смысла. Поэтому я решил опубликовать его позже, но вскоре в продолжении, большом. Но вчера мой пост снова был найден и скопирован на Smart-Lab. Что ж, не беда. Я опубликую продолжение.

Сегодня я расскажу о том, как развивается эта история (спойлер: худший сценарий).

В попытке разобраться в ситуации мне помогли Forbes и один из пострадавших клиентов Unibra — спасибо.

24 марта (на следующий день после сообщения в предыдущем посте) стало известно, что Национальный расчетный центр (НРЦ, входит в «Москбиржу») продолжает продавать активы клиентов «Универа Капитал». Как и ожидалось, вслед за ОФЗ под нож попали еврооблигации.

Еврооблигации — это долговые обязательства Правительства РФ в иностранной валюте и облигации крупных российских компаний в иностранной валюте. Несмотря на название, эти облигации не обязательно выражены в евро. В большинстве случаев они выражены в долларах США, но традиционно называются «еврооблигациями».

Обязательства «Юнибры» перед биржей были огромны. Как мы помним, неделю назад клиенты брокера ушли с молотка с чуть более чем миллиардом рублей. Однако это было морское затишье! Ведь долг компании составлял 24,4 миллиарда.

В то же время на балансе брокера находилось несколько еврооблигаций. Это тоже были в основном клиенты, но это не помешало Mosbirtsch (NKC). Еврооблигации также ушли с молотка. Поскольку торги этим видом ценных бумаг еще не были открыты, все контракты заключались на офшорном рынке и были сильно дисконтированы н а-20-30% от цены закрытия последней сделки.

К сожалению, мы не знаем точной суммы. Какая сумма долга была погашена в ходе принудительной продажи «Евроболота»? Весь ли долг был выплачен NCC? Будет ли продолжена принудительная продажа?

Я буду счастлив, когда этот кошмар для клиентов закончится, но, по осторожным оценкам, остаток может составлять от 1,5 до 3 миллиардов, хотя может оказаться, что весь долг еще не выплачен.

Брокеры пишут письма в Банк России, требуя спасения, урегулирования и даже разрешения ситуации.

Резолюция (от лат. Sanatio — восстановление, лечение) — это система мер, позволяющая избежать банкротства. В ходе санации может быть введено внешнее управление агентством, включая дальнейшую структурную реорганизацию, реструктуризацию кредиторской задолженности и сокращение численности сотрудников. Наиболее ярким примером урегулирования в современной российской финансовой системе является урегулирование банка «Промсвязьбанк», бинбанка, в 2017 году.

Из письма известно количество активных брокерских клиентов. В «Юнибаре» было 2157 ненулевых счетов депо, из которых 1742 принадлежали физическим лицам. Стоимость ценных бумаг клиентов и физических лиц, оцененных по ценам, действовавшим на 18 февраля 2022 года, превышала 40 миллиардов.

Несмотря на средний объем среди российских брокеров (у лидера по количеству клиентов — «Тинькофф» — около 3,7 млн клиентов), «Универ Капитал» заявляет, что теперь ему необходимо пройти процедуру спасения, так как он является системно значимым брокером. По мнению «Универа», основным критерием системной значимости является оборот торгового метаболизма в 10 триллионов единиц в год.

Нетрудно подсчитать, что годовой оборот сделок превышает стоимость титула в 250 раз. Это напоминает мне старый анекдот:

Стоит мужик на улице и продает рубли. Он просит у 98 девушек по рублю. Хвост ужасный. Подходит второй мужик и говорит ему: — Ты что делаешь? — Я продаю рубли 98 девушкам. — В чем смысл? Где прибыль? — Прибыли пока нет, но оборот смешной.

В интересах брокера Центробанк смог компенсировать клиенту вынужденную продажу активов в процессе спасения, так как клиент не получил никакой прибыли. Для этого «Универе» предложили создать Государственный фонд благосостояния (ГФБ).

Банк России отказался спасать ООО «Универе Капитал». Подобная процедура не предлагается брокерам — только банкам, страховым компаниям и судебным исполнителям.

После такого ответа брокер заявил о намерении обратиться в Арбитражный суд с просьбой признать его банкротом. Экспертное РА уже понизило рейтинг брокера до предбанкротного.

Интервью с клиентом Unibarra

Мне удалось связаться с одним из клиентов ООО «Юнивер Капитал» по имени Е. Я задал ему несколько вопросов.

Когда вы начали инвестировать через Universo?

Я открыл через него ИИС в 2019 году. Вопросов по работе брокера не возникало. Предложение услуг адекватное. Я не использовал кредитное плечо в сделках и не давал согласия на использование титулов.

Как вы пришли к этому брокеру? По каким критериям выбирали?

Мне порекомендовал друг. Брокер входил в десятку лучших на Московской бирже по обороту торгов.

Каков был размер и состав вашего портфеля?

Общая стоимость активов портфеля превысила 1 млн рублей. Они состояли из ОФЗ и российских акций (голубых фишек) — примерно 50/50. Еврооблигаций у меня не было.

Какие из ваших активов были проданы в принудительном порядке?

Ofz был продан целиком. Сейчас мы начали продавать акции. На выставке акций видно, что часть акций была продана 25 марта. Очевидно, что NCC ждет немного более высокой цены, чтобы закрыть дыру в Unibarra.

Пока нет планов обращаться в суд, но все необходимые шаги должны быть предприняты. На данный момент, к сожалению, я смирился с неизбежным проигрышем и пытаюсь объяснить себе, как это произошло и что не так. Я написал обращения в Центральный банк, одно — своему брокеру, другое — на Московскую биржу. Ответа я так и не получил. Мое доверие к фондовому рынку полностью исчезло». Сейчас «Универсо» создает команду в Telegram, чтобы рассказать всем, что мы ни в чем не виноваты и что все под санкциями».

Неиспользование системы страхования активов или активов, по-видимому, требует более четкого разделения активов. Любой из двух вариантов приведет к значительному увеличению стоимости посреднических услуг.