Зпиф И Банкротство: Что Нужно Знать Инвесторам И Управляющим

Сегодня я хотел бы поговорить о закрытых паевых инвестиционных фондах. Несколько лет назад, как и большинство моих коллег, работающих на фондовых биржах, я считал, что закрытые ПИФы — это очень специфическая вещь, в основном для разработчиков. И действительно, на протяжении многих лет сфера деятельности ЗПИФов была довольно узкой.

Но несмотря на то, что прошло уже 20 лет с момента начала использования аббревиатуры ЗПИФ в России, на самом деле ЗПИФ только начал свою работу. За последние годы в российское законодательство были внесены очень важные дополнения, и этот механизм стал максимально полным, гибким и востребованным. И из специфического нарратива, решающего узкий круг проблем, ЗПИФ превратился в достаточно универсальный фискальный инструмент.

Итак, что же такое ЗПИФ и какие задачи он может помочь решить? ЗПИФ — это комплекс недвижимости без образования юридического лица, который обладает одним из важнейших преимуществ — отложенным налогообложением.

Управляющая компания, имеющая лицензию ЦБС, учреждает ЗПИФ и выступает в качестве управляющего всеми активами. Активы находятся в ведении профессионального опекуна и оцениваются оценщиком, выбранным управляющей компанией. Реестры акционеров ведет профессиональный регистратор. Механизмы управления деятельностью акционеров обеспечиваются Инвестиционным комитетом и Общим собранием акционеров. Структура сложна, но такова, что гарантирует максимальную защиту прав и интересов пайщиков взаимного капитала.

Существует два типа ЗПИФов. Они предназначены для широкого круга лиц и для специальных инвесторов. Специальные инвесторы — это особая категория инвесторов с более обширными знаниями и опытом работы на финансовых рынках, которые могут более качественно оценивать риски и осознанно инвестировать. Поскольку ЗПИФы для специализированных инвесторов предлагают наибольшую гибкость и лучшие преимущества, данная статья посвящена именно этому типу фондов.

Таким образом, оптимизировать структуру собственности можно с помощью механизма ZPIF. Это объединение активов предпринимателя или нескольких деловых партнеров и создание фонда семейного капитала. Интегрированной недвижимостью легче управлять и зачастую она дешевле. В последние годы фонды семейного капитала ZPIF становятся все более популярными по ряду причин, включая совершенствование законодательства.

Эти фонды предоставляют возможность распределения дохода между наследниками или родственниками родителей по усмотрению учредителя ЗПИФа, защиту семейных активов от недружественной продажи или выкупа, конфиденциальность информации об учредителе и пайщиках, защиту от присвоения несовершеннолетними или недееспособными наследниками и родственниками родителей. Бизнес и имущество защищены от продажи или выкупа семейных активов. В то же время бизнес и имущество управляются и защищаются при переходе наследственных прав. Кстати, сегодня ЗПИФы могут создаваться на срок от 3 до 15 лет, который может быть продлен на неопределенный срок.

Второй распространенный способ использования ЗПИФов — привлечение бизнес-инвестиций. Так, к нам часто обращаются владельцы бизнеса с просьбой провести переговоры с потенциальными инвесторами. Это удивительная ситуация. Есть бизнес, который ищет средства на свое развитие, есть инвестор, которому нравится бизнес-идея и бизнес-план. Но для продолжения сделки не хватает надежной структуры, которая давала бы инвестору уверенность в том, что его деньги будут направлены на развитие бизнеса, а владельцу бизнеса — уверенность в том, что инвестор не будет излишне контролировать и работать.

Как работает ZPIF в этом случае: владелец бизнеса передает в фонд акции или долю в компании или имущество. Инвесторы вносят деньги. Все «правила игры», то есть условия работы фонда, определяются правилами доверительного управления. Управляющая компания следит за тем, чтобы активы фонда соответствовали правилам доверительного управления. Закрытые паевые инвестиционные фонды хороши именно тем, что они одновременно защищают интересы и бизнеса, и инвесторов.

Подводя итог, мы хотели бы сказать, что ЗПИФ — это стабильная, законодательно регулируемая и процедурно регулируемая инвестиционная среда, которая предоставляет дополнительные возможности как для владельцев бизнеса, так и для инвесторов. Эти фонды привлекательны, прежде всего, тем, что освобождены от налогов. Доходы, полученные фондом (от продажи имущества или его аренды, дивиденды, проценты и другие доходы), не облагаются подоходным налогом. Также важно отметить, что информация об акционерах фонда является конфиденциальной и не раскрывается в публичном реестре.

Кроме того, ЗПИФ предусматривает гибкую систему управления и эффективный механизм контроля за деятельностью фонда как со стороны государства, так и со стороны пайщиков — управляющей компании, строго в соответствии с законодательством, административными правилами фонда и Центральным банком Российской Федерации.

ЗПИФ обеспечивает высокую степень защиты активов. Это и невозможность банкротства ЗПИФа, и арест активов ЗПИФа в счет долгов пайщиков и управляющих компаний, и запрет на юридическую сегрегацию инвесторов-собственников и управляющих компаний. Последнее, но важное преимущество ЗПИФа заключается в том, что в случае погашения паев выплаты могут производиться как наличными, так и недвижимостью.

Входы и выходы из ЗПИФа

Акции выдаются первоначальному инвестору при учреждении ЗПИФа, и могут быть выпущены дополнительные инвестиционные акции.

В отношении акций объединенного ЗПИФа рыночный покупатель должен соответствовать требованиям специального инвестора и произвести оплату либо путем внесения денежных средств за акции, либо путем передачи имущества, предусмотренного административными правилами ЗПИФа.

Приобретение акций обычно происходит в конце деятельности ЗПИФа: после ликвидации всего имущества ЗПИФа вырученные средства распределяются между пайщиками за вычетом понесенных расходов, и ЗПИФ закрывается.

Конкретные случаи приобретения акций следующие.

1) частичное приобретение, осуществляемое в порядке и случаях, предусмотренных Регламентом МС (которые в принципе могут быть не предусмотрены Регламентом ПА).

— Ни у одного лица не выкупается более 20% всех выпущенных акций — — акции приобретаются пропорционально всеми владельцами.

(2) Приобретение всех акций, принадлежащих акционерам-инвесторам, которые голосовали против решения, утвержденного общим собранием акционеров-инвесторов.

В случаях, предусмотренных Федеральным законом «Об инвестиционных фондах», приобретение инвестиционных акций осуществляется без предъявления владельцами инвестиционных акций требования о поглощении. Такими случаями могут быть.

1) отказ уполномочить специального защитника изменять и дополнять положения части о количестве выпускаемых инвестиционных акций в случае нарушения требования о создании паевого капитала

2) выдавать инвестиционные паи управляющей компанией непризнанным инвесторам; и

Сделки с акциями на вторичном рынке

Акции могут отчуждаться как в результате продажи на вторичном рынке, так и в результате сбора или передачи в качестве наследственного фонда.

Сделки с паями комбинированного ЗПИФа на вторичном рынке проводятся через брокера, который проверяет соответствие инвестора требованиям специального инвестора.

Смена собственника акций вторичного рынка не оказывает прямого влияния на деятельность ЗПИФа, и управляющая компания продолжает осуществлять конфиденциальный контроль над активами ЗПИФа в соответствии с правилами управления ЗПИФом.

Прекращение деятельности ЗПИФ и распределение имущества типа

Где вы можете получить подробную информацию об инвестиционных паевых инвестиционных фондах, правилах управления ими, а также о Федеральном законе от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и Банке России от 02.11.2020 № 5609-У «Управляющие компании инвестиционных фондов и инвестиции Деятельность фонда, а также содержание информации об уведомлении до приобретения инвестиционных паев: 620219, Свердловская область, г. Екатеринбург, ул. Белинского, 56, тел: +7 (343) 379-22-97, 379-24-71.

Информация о деятельности паевого инвестиционного капитала в акции раскрывается в соответствии с требованиями, установленными Указанием Банка России № 5609-У от 02. 11. 5609-У от 02. 11. 2020 г. к паям, предназначенным для специальных инвесторов (с ограниченным движением).

Информация о деятельности инвестиционных паев предоставляется инвестиционным паям по их письменному запросу в соответствии с Указанием Банка России № 5609-У от 02. 11. 2020 г. 5609-У от 02. 11. 2020.

Информация о паевом инвестиционном капитале может быть предоставлена лицам, которые могут предоставлять информацию о мобильных ценностях для профессиональных инвесторов в соответствии с Федеральным законом «О приобретении мобильных ценностей».

Иные источники, в которых соответствующая информация раскрывается в соответствии с правилами путаницы: www. am-rf. ru.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестиций в прошлом не являются определяющими для будущих доходов, и государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды.

Перед приобретением инвестиционных паев необходимо внимательно ознакомиться с правилами путаницы.

Информация о совмещении видов деятельности:

ООО УК «Регион Финанс» не совмещает деятельность по управлению инвестиционными фондами, паями, негосударственными пенсионными фондами и деятельность по управлению ценными бумагами.

Директор: Семенов Евгений Владимирович Юридический адрес: 620219, г. Екатеринбург, ул. Белинского, 56 Почтовый адрес: 620026, г. Екатеринбург, абонентский ящик 25 Тел: +7 (343) 379-22-97 Факс: +7 (343) 379-24-71 Email: info@am-rf. ru Сайт: am-rf. ru Старая версия сайта — продолжить работу со старой версией.

ЗПИФ недвижимости: управление и возможности инвестирования

Закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости получили распространение среди частных инвесторов сравнительно недавно, но многие уже оценили удобство этого средства и активно используют его для сохранения и приумножения своего капитала. В современных экономических условиях граждане стремятся вкладывать свои средства в наиболее надежные активы, в том числе и в недвижимость. По данным Центрального банка РФ, в первом квартале 2023 года в условиях повышенной волатильности на фондовом рынке приток денежных средств перетек в ПИФы.

Инвестиции в ПИФы недвижимости в среднем более доходны, чем использование других консервативных средств, и при этом не требуют большого личного участия владельцев капитала. В этой статье — другие преимущества ПИФов и возможности для пайщиков ЗПИФа недвижимости.

Как начать инвестировать в фонды недвижимости

Инвестирование в ПИФы недвижимости менее сложно, чем инвестирование в другие активы. Инвестору не нужно быть экспертом в области недвижимости, так как ПИФами управляет профессиональная управляющая компания. Единственная задача — выбрать ПИФ, который подходит ему по всем параметрам (пороги входа, срок, состав имущества, способ вывоза прибыли и т. д.), и управлять надежной компанией. Для этого важно понимать природу ПИФов и способы управления ими.

Что такое ЗПИФ недвижимости

Паевой инвестиционный капитал — это совокупность активов, которые могут включать в себя различное имущество и имущественные права. Паевой инвестиционный капитал не является юридическим лицом. Управление активами паевого капитала осуществляется по договору управляющей компанией, которая получает вознаграждение за свои услуги.

Пайщик паевого капитала — это лицо, владеющее частью общего имущества. Его права подтверждаются в долевой собственности — номинальном титуле. Каждый пай подтверждает равную долю имущества паевого капитала, стоимость которого определяется как сходство стоимости всех активов АИФ. Для покупки или приобретения пая его цена рассчитывается по состоянию на предыдущий рабочий день.

Закон регулирует различные типы паевых инвестиционных фондов. Они классифицируются по типу активов, порогу вхождения, доступности для неквалифицированных инвесторов, рынку и периоду приобретения.

Если паевой фонд формируется за счет недвижимости, он может быть только закрытого типа. Это означает, что его акции не находятся в свободном обращении. Они могут быть приобретены в процессе создания взаимного капитала, при выпуске дополнительных акций или пайщиками, решившими выйти из фонда до истечения срока действия. Акции выкупаются по окончании срока действия полномочий или в других случаях, предусмотренных законом. Инвесторы не имеют права требовать от АК возврата вложенных средств раньше срока.

Некоторые ЗПИФН имеют паевые фонды, которые доступны только специализированным инвесторам «Quals». Лица, не обладающие этим свойством, не могут иметь долю в таком ПИФе. Однако выбор «неквалификационных» фондов очень широк, порог входа в них начинается от нескольких тысяч рублей. Каждый инвестор при желании может выбрать подходящий ЗПИФН.

Как получать доход по ЗПИФ

Доход от продажи паевого капитала. Пайщик получает доход, если продает ЗПИФН по более высокой цене, чем та, за которую он его купил.

Цена продажи пая ЗПИФа зависит от ряда факторов. Во-первых, она зависит от цены, по которой другие инвесторы согласны купить пай.

Одним из основных критериев, от которых зависит спрос и предложение на паи ЗПИФа, является стоимость чистых активов (СЧА) ЗПИФа.

. На основе стоимости чистых активов определяется оценка собственного капитала.

Чтобы получить оценку долевого участия, стоимость чистых активов (NAV) необходимо разделить на количество выпущенных и распределенных акций.

Выплата дохода пайщикам. Управляющие компании ЗПИФов могут направлять пайщикам регулярные выплаты в виде денег или других активов.

Например, управляющая компания ЗПИФ «СВЗ» инвестирует в коммерческую недвижимость стоимостью 10 млн рублей и обеспечивает 12 % годовых.

По условиям договора управляющая компания может выплачивать пайщику весь доход от аренды.

В то же время владелец пая не имеет права на безусловный доход от сдачи недвижимости в аренду. Это связано с тем, что доход пайщика формируется в результате доверительного управления активом и распределяется в соответствии с правилами взаимного капитала. Это означает, что доход от аренды может быть использован для увеличения стоимости самих акций, а не для выплат пайщикам.

Когда управляющая компания получает доход от аренды или дивиденды,

Деньги зачисляются на счет взаимного капитала и увеличивают стоимость чистых активов (СЧА) взаимного капитала. Если же пайщик выплачивает прибыль, то стоимость чистых активов взаимного капитала в принципе уменьшается на сумму этой выплаты.

Если же пайщиком является выплачивающий доход, то стоимость чистых активов взаимного капитала уменьшается на сумму выплаты. Соответственно, уменьшается и оценочная стоимость паев.

Как торговать паями ЗПИФ

Если ZPIF торгуется на фондовой бирже или оффшорном рынке, на него не накладывается никаких ограничений. Его нельзя продать. С помощью обычной брокерской фирмы можно в любое время работать с акциями на бирже.

Однако скорость исполнения заявки на продажу нельзя определить заранее, так как она будет исполнена только при наличии покупателя.

Перед покупкой паев ЗПИФа можно изучить инвестиционную эффективность управляющей компании. Основную информацию о паевом капитале можно найти в документе о паевом капитале на сайте управляющей компании.

Например, все отчеты и документы ПИФа «Т Базовый» можно найти на сайте «Т Базовый» в разделе «Уведомления» → «ПИФы» → «Конкретные фонды» → вкладка «Экспонаты» и «Документы».

Основная информация о результатах инвестирования и паевых инвестиционных фондах всегда доступна для общественности в документе «Основная информация».

Во что могут инвестировать закрытые фонды

Расширенный перечень активов, в которые может быть инвестирован паевой капитал, является одной из особенностей ЗПИФа по сравнению с обычным паевым фондом на фондовой бирже (ETF).

Примерный перечень активов, в которые управляющая компания может инвестировать средства ЗПИФа, выглядит следующим образом

Иностранные акции, облигации и другие ценные бумаги. В том числе ценные бумаги с ограничениями на ведение переговоров или вступление в права,

Однако управляющие компании закрытого типа не могут инвестировать в некоторые активы, например, в движимое имущество (кроме денег или мобильных ценностей).